環(huan)保(bao)部,會同發改委、人民銀行(xing)(xing)、銀監會聯(lian)合制定了《企業環(huan)境(jing)信用評價辦法(試行(xing)(xing))》,自2014年3月1日起(qi)執行(xing)(xing)。內容(rong)包括:

　　1)各級(ji)環保部門以年為單位,對(dui)企業上(shang)一年度環境信(xin)用進行(xing)評價;

　　2)根據評(ping)價結(jie)果(guo)將企業分為4類(lei):環保誠信(xin)/良(liang)好/警示/不良(liang)企業;

　　3)評(ping)價(jia)結(jie)果(guo)在環保(bao)部、發改委、人民銀行、銀監(jian)會及其他部門之間(jian),實現信(xin)息共(gong)享。對環保(bao)誠(cheng)信(xin)企業實施(shi)激(ji)勵,對環保(bao)不良(liang)企業實施(shi)懲戒。

　　評論

　　該政策(ce)是(shi)“抓落實(shi)”的(de)(de)再次體現;將(jiang)激發(fa)工業(ye)企業(ye)加大環保(bao)改造投(tou)入,并且注重環保(bao)實(shi)效;擁有工程經驗的(de)(de)環保(bao)龍(long)頭將(jiang)率先受益。

　　1)10類(lei)高耗能企(qi)業(ye)必須參(can)(can)評。企(qi)業(ye)環境評價對(dui)象包括:應(ying)納范圍(強制參(can)(can)評,明確10類(lei),包括:重(zhong)污(wu)染/產能嚴重(zhong)過剩、重(zhong)點監(jian)控企(qi)業(ye)等)和(he)自愿(yuan)參(can)(can)評企(qi)業(ye)。評價內容包括污(wu)染防(fang)治、生態保護、環境管理、社會(hui)監(jian)督(du)四個方面(mian);

　　2)環(huan)(huan)保不(bu)(bu)良企(qi)業運營成(cheng)本顯著提升(sheng)。環(huan)(huan)境(jing)評價(jia)結果(guo)將在各(ge)監管部門間共(gong)享且對社會公開。對環(huan)(huan)保不(bu)(bu)良企(qi)業,建議取消(xiao)政(zheng)府(fu)采(cai)購,同時(shi)金(jin)融機構不(bu)(bu)予(yu)新(xin)增貸款(kuan);環(huan)(huan)保誠(cheng)信企(qi)業將獲得多項支持;

　　3)工(gong)業(ye)企(qi)業(ye)必將(jiang)注重(zhong)環(huan)(huan)保(bao)(bao)實效。在日常運行中,有(you)任一環(huan)(huan)保(bao)(bao)違規事項發生,都將(jiang)直接(jie)評定為(wei)“環(huan)(huan)保(bao)(bao)不良企(qi)業(ye)”,環(huan)(huan)保(bao)(bao)不良企(qi)業(ye)兩年內(nei)不得評定為(wei)“環(huan)(huan)保(bao)(bao)誠信企(qi)業(ye)”;

　　4)工業(ye)(ye)環(huan)保龍頭(tou)將顯(xian)著受益。《辦(ban)法》明確:工業(ye)(ye)企業(ye)(ye)通(tong)過合(he)同委(wei)托專業(ye)(ye)環(huan)保公司運營的(de),如不達(da)標,依然(ran)視為該企業(ye)(ye)的(de)行為。擁有經驗(yan)的(de)環(huan)保龍頭(tou)將更符合(he)工業(ye)(ye)企業(ye)(ye)的(de)要求(qiu)。

　　估值與建議

　　工業環保領域,A股首選科達機電(dian)（600499）:目(mu)前股(gu)價對應2013-14年(nian)P/E34x/20x。2013年(nian)清潔煤氣(qi)爐業(ye)務訂單已(yi)爆發,2014年(nian)看(kan)好進一(yi)步放(fang)量(liang)和盈利(li)能力明確。

　　H股首選東江環保（002672）:工業危廢龍頭,目前股價對(dui)應2013-14年PE25x/21x。公(gong)司(si)已(yi)公(gong)告收購廣州綠由意向,如若成功,公(gong)司(si)2014年業績仍有20%提升空(kong)間。

　　風險

　　政策(ce)落實力度低于(yu)預(yu)期。